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IPO开闸放缓 上市公司很无奈
来源：www.miaogu.net 作者：瞄股网 发布时间：2008-11-19
经济和股市低迷导致日企IPO减少6成
新华网东京11月18日电（记者叶佳）据《日本经济新闻》最新报道，本年度日本国内进行首次公开发行股票（ＩＰＯ）的企业数量急剧下降，全年预计将同比减少6成，创16年来新低。
报道说，股市低迷，经济不景气，中小企业和接受风险投资的企业收益能力降低，证券交易所对IPO的审查也更加严格。因此，日本企业ＩＰＯ数量急剧降低。数据显示，截至11月17日，计划年内上市的日本企业共47家，预计全年总计也仅有50家左右。这是1992年以来日本企业年度IPO数量的最低水平。
自2000年东京证交所中小企业板等融资市场开设以来，日本企业ＩＰＯ数量一直保持在每年100多家的水平。
近年由于日本经济持续低迷，内需疲软，中小企业又大多从事内需相关业务，更易受到经济景气的影响。加上许多企业即使成功上市，也都很快被迫下调业绩预期，因此证券交易所和证券公司加强了对企业ＩＰＯ的审查。同时，市场行情的迅速下跌，也导致企业ＩＰＯ数量明显下滑。
IPO塞车 保荐人转会很“受冻”
本报讯 国内资本市场IPO出现塞车现象，令市场各方面受到影响，其中就包括那些正考虑“转会”的保荐代表人。对这些保荐人而言，由于手上有项目已经交到证监会等待过会，或者已经过会但尚未发行，如果他们“转会”必须由所在公司为其安排好项目接替者，并出具相关情况说明，但事实上，公司很难会做这种“配合”。因此，目前业内挖角保荐人虽然看起来热闹，实际上很“受冻”。
据了解，自从证券行业2004年产生第一批保荐人，推行保荐制度以来，保荐人、准保荐人的挖角战就没有停歇过。按照证监会的规定，证券公司申请保荐机构资格，其中有一个必备条件，即券商需拥有若干个符合保荐代表人资格条件的从业人员。过去这个门槛是2人，今年以来证监会考虑将门槛提高到4人，目前，该项修订已在《证券发行上市保荐业务管理办法》中明文落实。该《管理办法》于8月14日由证监会正式审议通过，将于12月1日起施行。
由于有些中小券商的保荐人人数没达到4人，或刚刚达到4人、5人，只要有一两个人跳槽，那么券商的保荐资格将受到影响。因此，中小券商成了保荐人挖角战的主要推动者，表现最为积极，出价也最为优厚。很多券商通过各种渠道挖角保荐人，例如到保荐人相关会议上去直接谈，找业内及相关人士牵线，上网发信息等等。但目前，保荐人挖角战看起来热闹，实则遭遇寒流。
自9月中旬以来，A股市场新股发行审核放缓，挤压了一批已经过会但尚未发行，以及排队准备上会的项目。业内人士认为，目前，国际经济环境恶化，国内外资本市场融资功能受限，在此背景下，A股市场要消化这些项目，估计需要不短的时间。
“参与这些项目的保荐人基本上被‘冻住了’。”某券商的投行负责人指出，这些人离职“转会”，必须由所在公司为其找到工作接替者，做好工作交接，并出具相关文件。
按照《管理办法》第二十一条规定，保荐代表人从原保荐机构离职，调入其他保荐机构的，应通过新任职机构向中国证监会申请变更登记，并提供若干份材料，其中就包括“其在原保荐机构保荐业务交接情况的说明”。
“实际上，有多少券商能够找出空闲的保荐人来接替‘转会’者的工作呢？就算是有这样的接替者，公司也不愿意做出安排。”上述投行负责人透露，一般情况下，券商并不希望自己旗下保荐人跳槽。加之保荐工作内容交接，以及责任追究机制的复杂性，令有跳槽意向的保荐人几乎不可能要求公司做好一系列“配合转会”的事宜。
业内人士指出，这是目前很多急于补充保荐人的中小券商一大无奈，“尽管挖角机构和保荐人私下的沟通一直在做，但事实上，一时半会儿怕难以实现。”【作者：邬 敏 来源：证券时报】
本文地址：http://www.miaogu.net/html/xinwenzixun/200811/19-5641.html
新华网东京11月18日电（记者叶佳）据《日本经济新闻》最新报道，本年度日本国内进行首次公开发行股票（ＩＰＯ）的企业数量急剧下降，全年预计将同比减少6成，创16年来新低。
报道说，股市低迷，经济不景气，中小企业和接受风险投资的企业收益能力降低，证券交易所对IPO的审查也更加严格。因此，日本企业ＩＰＯ数量急剧降低。数据显示，截至11月17日，计划年内上市的日本企业共47家，预计全年总计也仅有50家左右。这是1992年以来日本企业年度IPO数量的最低水平。
自2000年东京证交所中小企业板等融资市场开设以来，日本企业ＩＰＯ数量一直保持在每年100多家的水平。
近年由于日本经济持续低迷，内需疲软，中小企业又大多从事内需相关业务，更易受到经济景气的影响。加上许多企业即使成功上市，也都很快被迫下调业绩预期，因此证券交易所和证券公司加强了对企业ＩＰＯ的审查。同时，市场行情的迅速下跌，也导致企业ＩＰＯ数量明显下滑。
IPO塞车 保荐人转会很“受冻”
本报讯 国内资本市场IPO出现塞车现象，令市场各方面受到影响，其中就包括那些正考虑“转会”的保荐代表人。对这些保荐人而言，由于手上有项目已经交到证监会等待过会，或者已经过会但尚未发行，如果他们“转会”必须由所在公司为其安排好项目接替者，并出具相关情况说明，但事实上，公司很难会做这种“配合”。因此，目前业内挖角保荐人虽然看起来热闹，实际上很“受冻”。
据了解，自从证券行业2004年产生第一批保荐人，推行保荐制度以来，保荐人、准保荐人的挖角战就没有停歇过。按照证监会的规定，证券公司申请保荐机构资格，其中有一个必备条件，即券商需拥有若干个符合保荐代表人资格条件的从业人员。过去这个门槛是2人，今年以来证监会考虑将门槛提高到4人，目前，该项修订已在《证券发行上市保荐业务管理办法》中明文落实。该《管理办法》于8月14日由证监会正式审议通过，将于12月1日起施行。
由于有些中小券商的保荐人人数没达到4人，或刚刚达到4人、5人，只要有一两个人跳槽，那么券商的保荐资格将受到影响。因此，中小券商成了保荐人挖角战的主要推动者，表现最为积极，出价也最为优厚。很多券商通过各种渠道挖角保荐人，例如到保荐人相关会议上去直接谈，找业内及相关人士牵线，上网发信息等等。但目前，保荐人挖角战看起来热闹，实则遭遇寒流。
自9月中旬以来，A股市场新股发行审核放缓，挤压了一批已经过会但尚未发行，以及排队准备上会的项目。业内人士认为，目前，国际经济环境恶化，国内外资本市场融资功能受限，在此背景下，A股市场要消化这些项目，估计需要不短的时间。
“参与这些项目的保荐人基本上被‘冻住了’。”某券商的投行负责人指出，这些人离职“转会”，必须由所在公司为其找到工作接替者，做好工作交接，并出具相关文件。
按照《管理办法》第二十一条规定，保荐代表人从原保荐机构离职，调入其他保荐机构的，应通过新任职机构向中国证监会申请变更登记，并提供若干份材料，其中就包括“其在原保荐机构保荐业务交接情况的说明”。
“实际上，有多少券商能够找出空闲的保荐人来接替‘转会’者的工作呢？就算是有这样的接替者，公司也不愿意做出安排。”上述投行负责人透露，一般情况下，券商并不希望自己旗下保荐人跳槽。加之保荐工作内容交接，以及责任追究机制的复杂性，令有跳槽意向的保荐人几乎不可能要求公司做好一系列“配合转会”的事宜。
业内人士指出，这是目前很多急于补充保荐人的中小券商一大无奈，“尽管挖角机构和保荐人私下的沟通一直在做，但事实上，一时半会儿怕难以实现。”【作者：邬 敏 来源：证券时报】
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