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(钢铁行业)联合证券：钢铁最好的时期已经过去
来源：www.miaogu.net 作者：瞄股网 发布时间：2008-08-08
6月份生产增速下降，同时钢材价格开始下跌。我们认为，生产增速下降，并伴随价格下跌的现象绝非偶然或者季节性特征，因为导致这一现象发生的根本原因在于需求的萎缩。如果说5月份的统计数据只是需求萎缩的迹象初现的话，那么6月份的数据更进一步确认了这一趋势。
维持对行业“中性”的投资评级，投资策略建议低配。我们认为，当前行业的估值水平不具备足够的安全边际。
钢铁板块跑输大盘。7月份钢铁板块表现差强人意，远远跑输大盘。自我们6月24日正式下调行业评级至“中性”以来，钢铁板块市场表现落后上证综合指数10个百分点。
我们认为行业最好的时期已经过去。我们曾经在行业报告《繁荣将近尾声》（08/6/25）中指出，行业景气大周期已经确定性的进入下降通道，景气中周期虽然尚未显示衰退的信号，但是行业的繁荣将近尾声。根据最新披露的6月份的行业数据以及我们的调研情况，我们认为行业最好的时期已经过去，或许这也正是钢铁板块市场表现远远落后于大盘的根本原因。
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