我们分阶段进行财务费用率分析，2008年中期为1.7％，高出2007年1个百分点，也显著高于2005年和2006年。公司作为资金密集型企业，产品销售主要集中在机场、电力、冶金等大型企业，虽然坏账风险很小，但货款回收较慢，增加了公司的财务负担。预计2008年、2009年和2010年公司的每股收益分别为1.29元、1.85元和和2.57元，公司属于快速成长的行业龙头，我们给予其2008年市盈率为20-25倍、2009年市盈率为15倍，合理目标价在25-32元。目前股价显著偏低，我们维持"强烈推荐"的评级。

     评级：强烈推荐

　　评级机构：平安证券

　　上半年，公司实现收入218969万元，同比增长22％，略低于我们的预期。我们跟踪的信息是---公司目前在手订单充足，预计在20亿左右，上半年的收入增幅低于预期可能与结算有关，我们预测的全年50亿左右的销售收入仍将按预期完成。总体上，公司下半年经营将好于上半年。

　

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