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港金融管理局总裁任志刚：A股无需政府"救市"
香港金融管理局总裁任志刚昨日在接受TVB采访时表示，虽然内地股市今年以来走势低迷，但政府目前无需采取刺激性措施提振股市。
在他看来，当市场存在结构性问题时，为缓释压力而入市干预是合理的；但他认为内地目前的市场状况并非如此。TVB还援引任志刚的话称，即使内地经济增长因出口增长疲软而放缓，人民币仍会继续升值。
而知名投行美林则另有说法。其在最新发布的研究报告中写道，政府将政策重点转向刺激经济增长，这可能导致未来几个月推出财政救助措施。
"A股或已经到达拐点，建议投资者做好增持准备。"美林呼吁。此前，市场人士一直在猜测，政府将采取一些财政及货币政策措施支撑股市，但目前为止政府还未实施类似措施。
上证指数昨日收盘2276.67点，为2006年12月15日以来最低水平。该指数较去年10月16日的峰值6123点已下跌62%。 （东方早报）
金融时报：应适时启动股市应急机制
早在2008年1月31日，中国证监会前主席周正庆在接受记者采访时就明确表示，应该抓紧构建对股市的安全评估和应急处理机制。彼时，上证指数经过一轮快速下跌，尚盘旋于4300点一带。如今，时间过去半载有余，上证指数也在9月3日创下了2248.07点的本轮调整新低，与今年1月31日上证指数收盘4383.39点相比，近乎腰斩的股指早已让人恍若隔世。
如果说周正庆提出要构建股市应急机制，是因为那时上证指数正在经历一轮股市暴跌的初始阶段、并未预料到其后还有远比当时暴跌更厉害的下跌的话，那么，经过半年多的凌厉下跌，目前适时启动股市应急机制，显然较之年初应急机制的构建，更显得刻不容缓。
只要看看投资者的信心是多么缺失、心理是多么脆弱，看看市场是多么弱不禁风、股市暴跌对实体经济已经产生的影响，再看看整个市场笼罩的悲观氛围，以及股指低点连着低点、没有人知道也不敢预测底在何处，我们就不能不清醒地认识到适时启动股市应急机制的紧迫性。
目前，中国股市走势呈现出令人异常困惑的现象。国际原油期货大涨，中国股市大跌；原油期货大跌，中国股市更跌，高油价灼伤中国股市的理由似乎并不成立。欧美股市大涨，中国股市大跌；欧美股市大跌，中国股市更跌，欧美股市走势影响中国股市的理由似乎也不成立。国内CPI走高，股市大跌；CPI走低，股市更跌，CPI影响股市的理由看来也难以成立。
究竟是什么让中国股市跌跌不休的呢？目前看来，投资者对大小非解禁潮的恐惧、对通胀前景的担心、对企业业绩下降的忧虑……诸多因素纠结在一起，让投资者对后市极度看淡，非理性抛售已成为羊群效应下的集体无意识，悲观预期也在羊群效应中被不断放大。以奥运开幕日的行情为例，奥运开幕日当天，是投资者对奥运行情期盼的最后一天，然而当天开盘后市场的疲弱表现，加上投资者对奥运行情失望情绪的宣泄，造成下午开盘后股指急剧下挫，大部分投资者都选择在奥运开幕日杀跌出逃，因为市场一致预期奥运会结束后股市会大跌。如此心理共振，竟然造成当天上证指数暴跌121.86点。此次大跌，清楚地告诉有关方面，股市应急机制应适时启动。因为一项网络调查已显示，目前有近75%的网友看低股指到2000点以下，其中，看低到2000点的占25.41%，看低到1800点的占18.43%，还有高达30.36%的投资者认为大盘会跌到1800点以下，仅有四分之一的网友认为大盘的低点在2300点一线。如此惊人一致的预期，很容易引起类似奥运日的股市剧烈震荡，造成股市在很低位置仍然出现崩溃式下跌，造成资本市场"硬着陆"和金融市场的动荡不安。
在股市安全评估和应急处理机制方面，周正庆早先的建议，正是目前市场迫切期待有关方面能给予回答的问题。在周正庆看来，有关方面应组织力量对股市发展状况进行深入、细致、科学的研究分析，包括研究什么是股票指数、市盈率指标的合理水平，为判断股市是否健康发展提供科学的定量依据。要仔细研究一下中国股票指数在多少点以前是经济实体可以承受的，超过多少点是不可承受的。市盈率保持多少倍是合理、健康的，超过什么标准就可能标志着过热。在评估和判断过程中，一定要从中国国情特点出发。我国资本市场具有"新兴加转轨"的特征，是处于只有17年发展历史的初级阶段，而国民经济处于改革开放、快速发展阶段。因此，应切忌不以时间、地点、条件为转移，盲目与发达国家已经发展一两百年的成熟市场进行简单比较，从而得出不切实际的结论，做出错误的评估，误导市场，影响领导层的决策。只有真正建立起科学有效的安全评估、预警和应急处理机制，才有利于防患于未然，防止出现大的纰漏。
显然，市场预期需要稳定，愈演愈烈的非理性杀跌需要遏止，而这一切都亟需一个针对股市习惯性下滑的刹车---股市应急机制的启动。 （金融时报 记者 徐绍峰)
上海国资委主任杨国雄：大非解禁不要急于减持
受国企改革传闻影响，上海本地股近期成为投资者关注的重点。昨日，在上海市政府的例行新闻发布会上，上海市国资委党委书记、主任杨国雄就最新审议通过的《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》（以下简称《若干意见》）进行了解读。
700亿国资三年内上市
记者：在此次的《若干意见》中提出了"更加强调企业重组的开放性和市场化"，具体如何解释？
杨国雄：《若干意见》在不少方面都有所突破，如在原则和目标方面，更加强调企业重组的开放性和市场化，大力推动上海国有企业跨地区、跨所有制重组。
记者：具体的目标是怎样？
杨国雄：我认为，重组一要有产业链关系，防止以行政命令扎大堆的现象；二是要有人心，要让企业先谈恋爱。96个行业中，上海有76个，我们要解决的是产业太广太泛，难以产生积聚效应的问题。具体的指标没有，但我相信国资委监管的单位户数会减少，我个人的想法是减少至35家左右。
记者：近期有媒体报道，到2010年，预计有近700亿的国有资产将注入到上市公司中，请问是否属实？
杨国雄：它是根据我年初的一个讲话。截至2007年年底，上海地方国有资产总量约10222亿元，其中经营性国有资产7000多亿元，而现在盘活的经营性国有资产仅仅占到18％，如果能达到30％以上的经营性国资证券化，所以媒体根据这个得出可能还有700亿。
记者：对于大小非减持，上海国资委方面如何考虑？
杨国雄：上海的上市公司将严格按照有关文件执行。如果大非解禁的话，也只占300多亿股的九分之一不到，但鉴于股市的现状，我建议旗下的上市公司不要急于将大非减持。
上海国企老总年收入43万
记者：您刚讲到要推动国有企业跨企业重组，那对于地方保护主义将如何协调？
杨国雄：地方保护主义要破除，但在相当一段时间，它还是会存在。重组在整个上海国资系统内的话，协调会比较方便，而跨地区可能会遭遇地方保护主义。
记者：目前的市场状况对上海的国企改革来说，是有利时机还是不利时机？
杨国雄：不论牛市还是熊市，我们的改革都要进行，从现在的市场来看，我觉得是好时机。
记者：上海国企的股权激励目前有何具体措施？
杨国雄：对管理层我们说要有长期激励和短期激励，长期激励就是股权激励，我们是正在做的。我还要讲一下薪酬的问题。现在国资委监管的47家企业的老总，去年通过考核，平均是43万，最高70万，最低15万。实际上，对于一个国企老总来说，拿40万也不算多，关键是要强调经营人要市场化招聘的问题。（广州日报 周裕妩）
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