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短线趋势不明 期待周末效应
上证指数昨天开盘2484.48点，收盘2431.71点，最高2518.44点，最低2431.04点，下跌91.56点，跌幅3.62%，成交金额536亿元；深成指开盘8425.90点，收盘8243.03点，最高8552.54点，最低8233.63点，下跌288点，跌幅3.37%，成交金额252亿元。
昨天，市场预期的救市传闻无一兑现，大盘出现了震荡回落的走势，成交量较前一交易日萎缩了近一成。盘面上，多数股票出现了大幅调整的走势，热点比较散乱，主要集中在券商股和上海股上。跌幅居前的主要是中国南车和北京奥运板块，此外是电力板块和石化双雄。值得关注的是，中国南车昨天在香港挂牌上市，收盘报2.63元，较开盘价跌幅超过13%。在A股H股倒挂明显的现状下，中国南车A股与H股巨大的反差，使该股昨天午后开盘即封于跌停。预计该股后市很可能步入阴跌回落的走势，对市场做多人气构成极大的打击。
从技术面上看，大盘在短短两天时间里，从2284点反弹到2523点，上涨拉升过急，短线产生了大量的获利筹码，加之遇到技术上的阻力，所以不管市场预期的利好消息兑现与否，出现反抽确认走势的可能性都很大。从量能配合情况来看，短线投资者多数已获利了结，由于没有利好消息支撑，前一天追涨的投资者悉数被套，市场的弱势特征一览无余，印证了"弱势勿追高"的道理。
预计今天大盘将考验5日均线的支撑，如果收盘跌破5日均线，重仓的投资者需要降低仓位，警惕大盘重心进一步向下。如果在均线处得到支撑，放量上攻的话，短线则是很好的买点。今天是奥运会结束前的最后一个交易日，后奥运市场将面临新的方向性选择，投资者应重点关注政策面和量能的变化。板块方面可以对防御性板块如医药、食品饮料、商业零售等多多关注，回避基金重仓的高价股和奥运题材股，在中期趋势明朗之前不可进行补仓操作。(航空证券)
传闻诸多利好全部落空 井喷行情上演"一日游"
由于传闻的诸多利好全部落空，沪指回吐近100点，考验5日均线支撑。广州部分证券机构人士认为，政策的不明朗与市场预期的不确定是造成股市暴涨暴跌的主要原因，如果监管层再没有实质性利好出台稳定股市，后市难免还将继续下跌，前期2284.58点的低位将再度面临考验。
传闻诸多利好全部落空
前天暴涨以后，昨天有证监会官员出来辟谣，称平准基金不可能这么快推出；许多专家也对摩根大通的报告嗤之以鼻，基金也纷纷表态称大盘底部尚早。昨日沪深两市均大幅跳空低开，加之南车突然放量跌停，沪深股市继前日大涨后出现大幅下挫。上证综指收报2431.72点，下跌91.56点，跌幅3.63%；深成指收报8243.03点，下跌288.12点，跌幅3.38%
周三有关大小非的"二次发售"传闻一度令投资者感到鼓舞，但机构研究人士表态普遍谨慎，提醒投资者该举措可能刺激大小非加速减持。
这一担心昨天得到市场印证。昨天中登公司大宗交易平台交易记录显示，周三当天共有11单大宗交易成交，涉及9家上市公司的近2800万股，按成交单数计算是此前大宗交易平台日均3单左右交易水平的近4倍！其中，中核钛白(002145)出现2单大宗交易合计成交1742万股，成为昨天大宗交易量最大的个股。从已公告的中核钛白、金德发展(000639)、莫高股份(600543)3家上市公司看，均为公司第一或第二大股东的解禁股减持。不过记者注意到，尽管成交单数创下大宗交易平台近期最高记录，但与这些公司实际解禁量相比，周三的实际成交量并不大。
市场分析人士指出，这一成交数据对股市当天的实际影响有限，但大小非的加速减持无疑加剧了昨天市场的担心，是造成股市大涨之后大跌的主要原因。
南车跌停拖累大盘
中国南车昨天正式登陆香港市场，不过南车A股却意外出现放量暴跌，午后更被封死跌停。受此影响，昨天权重股板块表现萎靡，除中信证券(600030)、海通证券(600837)、陆家嘴(600663)继续维持上涨外，两市总市值排名前60位的权重股全部下跌，中石化、中联通跌幅均超过6%。
大量资金炒作南车导致其他股票交易面临更严重的"缺血"情况，昨天中石油、神华、平安、招行等权重股跌幅均超过3%，而成交量也较前个交易日大幅萎缩。
救市亟待政策透明
业内人士表示，利好传闻的落空只是股市暴涨之后出现暴跌的直接导因，深层次原因在于近期政策面处于真空期，没有明确的政策发布，就为市场各种传闻留下了"生存空间"，而管理层在回应传闻时的态度模糊，也让投资者失去了方向感，市场对后市的预期产生了较为明显的不确定性。他还认为，目前的市况依然危急，如果管理层不适时出台实质性利好稳定市场信心，则后市有可能再次出现快速下跌行情，而前期2284.58点的低位将再度面临考验。（信息时报 李鹤鸣）
大盘分歧较大 A股或难有大作为
由于导致周三井喷的朦胧利好预期在周四并未兑现，故A股市场在周四出现了低开后大幅走低的态势，其中上证综指以2431.72点收盘，下跌91.57点或3.63%，从而在日K线图上留下一根长阴K线，也使市场参与各方对大盘的后续走势产生了较大的分歧。
新股跳水
从盘面来看，A股市场在早盘一度存在着企稳的征兆，那就是券商板块继续逞强，尤其是太平洋(601099)、宏源证券(000562)在早盘一度涨停更是激发了短线热钱对券商股的追捧，上证综指也一度试图弥补开盘时留下的跳空缺口。午后上海本地股在天宸股份(600620)、长江投资(600119)等强势股的牵引下也有所活跃，均为A股市场的企稳弹升提供了极佳的契机。
但可惜的是，周四市场形成了两大做空板块，一是周期性品种，包括钢铁股、有色金属股等品种，此类品种或多或少存在着基金参与的征兆。此类个股的下跌，显示出基金等机构资金对于周期性品种的操作思路仍然是逢高减仓，这无疑放大了市场的做空能量。
二是新股，中国南车、陕天然气跌停板，卫士通(002268行情)、浙富股份(002266行情)跌幅居前，这一板块的下跌对A股市场的人气打击极大。为何？主要是新股一直被视为A股市场是否有新增资金入场的晴雨表。新股不振，意味着A股市场缺乏新增资金的关注，而缺乏新增资金关注的市场显然是难以强势的，故市场人气备受打击，A股市场也就跌势不断。
宽幅震荡筑底
不过，即便如此，依然有观点认为周四的大幅回落只是市场在失望之余的情绪化抛售，并不会改变A股市场宽幅震荡筑底的趋势，如此的震荡筑底行情更有利于奥运会行情的展开。一方面是因为近期的急跌为奥运会后的A股市场提供了足够的腾挪空间。另一方面则是奥运会面临着一系列积极预期的宏观调控政策，比如说理顺能源价格体系，从而有望为A股市场带来新的做多动能，中国石化(600028)、中国石油(601857)以及电力股的强势预期较为强烈。
从"双防"到"一保一控"的宏观政策导向的改变也提振了各路资金对奥运会后从紧货币政策微调的预期，这也会改善基金等机构资金对上市公司业绩增长放缓的预期。近期的调整，反而强化了部分资金对后奥运行情的期待。
笔者认为，这一观点固然有着一定的合理成分，但是，不可忽略的是，市场资金面紧张的预期在奥运会后行情中也可能难以改变，比如说周三A股市场大幅上涨，大宗交易就立马异动起来。据交易所的相关信息显示，沪深两市总共成交了11笔买卖，为解禁新规出台以来单日成交笔数最多的一个交易日，这从一个侧面说明了随着证券市场的活跃，大小非减持的意愿就迅速释放，这无疑会抑制奥运后行情的反弹空间。也就是说，即便宏观政策预期有望为A股市场的活跃注入新的动力，那么，大小非减持等所带来的资金面也会削弱这一动力。在此背景下，A股市场或难有大的作为。(国际金融报,渤海投资)
此处是否为底关键看成交量
前日的大涨与昨日的回落，让重仓者与空仓者都感到迷茫，更感到煎熬，都在寻找支持自己观点的理由。可惜市场的底牌始终无法让人看清，与其四处打听消息，还不如静下心来，耐心等待市场的最后选择。而泄露市场最终选择的秘密就在成交量上。
宏观经济情况最终决定市场的趋势，而目前宏观经济面不如人意，才使得今年市场一直跌跌不休。宏观经济面不佳是客观事实，但主观方面--宏观经济政策必然会对宏观经济产生影响。事实上自上半年的"两防"政策转为下半年的"一保一控"的经济政策之后，投资者普遍都存在着这样的预期：股市最终会迎来一轮有力度的反弹。至于何时在什么点位拉开中级反弹的序幕，底牌掌握在管理层手中。
自决策层在全国各地调研开始，投资者对于中级反弹的期待就越来越强烈。中共中央政治局常委、国务院副总理李克强在天津考察时的讲话，使下半年经济工作更加凸显出"一保"的特点。而围绕"一保"作文章，其扩大内需将成为推动经济发展的基本立足点。以此点出发来分析，就知道近日市场突传的诸多利好并非空穴来风，而且随着时间的推移，类似这些利好很有可能逐渐兑现。因此在这样一个大背景下，市场随时可能出现反弹，前日突然放量大涨，也显示出投资者对中级反弹的焦急期盼。
利好落空，希望变成失望，市场的回落也就成为必然，骚动的心也暂时平静下来。但这并不能得出市场由此步入继续下跌甚至连创新低的理由。毕竟大环境确实存在着支持中级反弹的理由，但在中级反弹真正来临之前，市场将如何表现，确实存在"公说公有理，婆说婆有理"的现象。但我们从上周市场连续走出的四颗小十字星中可以发现一点玄机：这四颗小十字星的成交量逐渐萎缩，最低见到280亿元（沪市），而点位围绕在2450点上下震荡。本周一股市破位大跌，最低见到了2284点，紧接着前日股市突然放量大涨，将指数拉回到2450点之上，即使昨日市场回落，指数也落在2450点附近。但成交量较上周的四颗十字星却明显放大--昨日沪市成交量就达536亿元。当然在前日市场大涨的前提下，昨日市场回落成交量依然放大，并不能证明市场就此见底。但关键是在未来一段时间里，只要成交量不再回落至300亿元之下，即使指数下跌，此点位附近将成为阶段性底部的可能性就大增。因为成交量的放大，至少说明一点：市场活跃度重新增加、增量资金处于陆续进场之中。当然在中级反弹来临时，市场最终会在哪个具体点位终结跌势，恐怕没有一个人能够知道。但即使股市依然处于下跌之中，其跌幅也不会有多大，那么目前重仓者大可耐心等待，空仓者就可以陆续进场了。（成都日报 记者 孙强）
不排除有资金进场博弈政策利好可能
久违的暴涨行情，终究抵不住迷雾散去后的残酷现实，在多方"舌战"传闻的过程中，真利好始终未能现身，A股市场周四把前日的涨幅抹去了一半，沪深指数收盘跌幅均超过3%。耐人寻味的是，机构资金在奥运前后连续10天净流入后，净流出47亿元，创6月3日以来最大值，其中基金净卖出39亿元。
总卖量2倍于总买量
在传闻推动下出现的罕见飙升行情，再度昙花一现，受传闻落空影响，沪深两市股指昨日双双大幅低开，震荡扬升至2518.44点和8552.54点后，由于投资者纷纷选择逢高离场，抛压持续蔓延，打击大盘再度节节败退；午后，受中国南车（601766）跌停影响，两市再度加速向下，盘中一度击破了10日均线的支撑，直逼5日均线，但随后大盘有所回稳，跌幅有所收窄。
最终，上证指数收报2431.72点，跌3.63%；深证成指收报8243.03点，跌3.38%。两市共成交789.44亿元，较前一交易日同比萎缩一成，但仍处于近期的较高水平。
"市场人心原本就不稳，稍有风吹草动就会热情退潮，而前日的多则传闻也并未获得证实，这也就不难解释昨日盘面的走势了。"德邦证券分析师古敬东对于昨日市场的走势并不意外。
Topview显示，预期落空，也使市场人气再度低迷，从上午10点以后，总卖量是总买量的2倍之多。
从盘面观察，个股跌多涨少，两市A股共213家上涨，1285家下跌，10只涨停，27只跌停，涨跌比约为1：7。
权重股方面，沪市二十大权重股仅有中信证券(600030)一家上涨，平均跌幅超过2%，其中中国石化（600028）、交通银行（601328）、中国联通（600050）跌幅均超过4%。昨日领涨的中信证券昨日未能继续涨停，但仍保持强势，收报19.40元，涨3.74%。
行业指数方面，除金融指数逆势上涨外，其余行业全线下跌，电信、公用、木材、建筑、水电、IT、医药、地产、采掘等行业均跌逾3%。
基金游资一起撤退
近日连续上涨的中国南车A股（601766）昨日终于低下了高昂的头。因受到A股大盘弱势以及H股上市低迷表现的拖累，中国南车A股昨日以跌停收市，报3.49元，较其H股溢价51%。
整体来看，目前A股股价平均比H股股价溢价为22.85%。其中，海螺水泥（600585）、中国平安（601318）、交通银行（601328）和中海发展（600026）均呈现15.78%、4.38%、4%、2.04%的负溢价。
此外，在今年A股挂牌上市的5家"601"个股中，目前已有中煤能源（601898）、金钼股份（601958）、紫金矿业（601899）3家个股跌破发行价，而余下的中国铁建（601186）昨日收盘价9.81元，距离其发行价9.08元也仅剩0.73元的空间。
值得注意的是，作为先A后H的"开山者"，中国中铁（601390）在去年12月上市时，受到的追捧程度完全胜过中国南车。该股在上市后的一个月内，股价曾冲到历史最高点12.57元，其后随着平安再融资门的爆发，股价出现回落，直至昨日收盘5.31元，该股离发行价仅0.51元的距离，AH溢价率为6.37%。
德邦证券分析师古敬东表示，中国南车涨得太多了，机构资金不会出于中长线投资的需要而继续进驻该股，那么考虑到A股市场的市况不稳，以及该股AH的高溢价，不排除近几日机构资金继续抛弃该股，使得中国南车股价继续走低。
中国南车的跳水也带动了其他基金重仓股的跳水，大商股份（600694）、国电电力（600795）、华能国际（600011）均以跌停报收。耐人寻味的是盘后Topview数据显示，机构资金在奥运前后连续10天净流入后，昨天大盘暴涨之际净流出47亿元，创6月3日以来最大值，其中基金净卖出39亿元。
在昨日大跌中，游资也大肆抛空。北京旅游（000802）、北巴传媒（600386）、中体产业（600158）等全部跌停。
◇ 后市研判
等待政策明朗
"投资者心情比较浮躁，一发觉不对就跑得飞快，还是信心的问题，这只有等时间长了，慢慢地恢复过来。" 国泰君安证券分析师徐荫辉指出，从技术面看，均线呈空头排列，投资者普遍信心不足。
"在没有实质利好出台前，这种趋势较难扭转，毕竟多头组织反攻力量和恢复信心都需要时间。" 徐荫辉表示，后市需要关注政策面动向，处于迷茫中的投资者实在需要一些指引。
"昨天大盘这么大的一个涨幅，有些获利回吐很正常，而且经过一夜的思考，大家对于相关政策的出台，以及传闻本身的利好作用开始有了更理性的思考。"德邦证券分析师古敬东也认为目前投资者还是应该等待政策明朗的过程，"比如规范大小非的二次配售，本轮下跌就被较多的归咎于大小非的抛压，流动性的控制将是一个很好的入手点。"
"如果相关政策能够得到确认，那么或许短线反弹依然可以期待。"古敬东表示，这还是比较乐观的判断，如果消息面依然没有新的声音，机构资金出于对下半年及明年经济形式的担忧，选择抛售手中筹码，那么目前的这个点位则很难判断为阶段底部。
不过，也有相对乐观的分析人士表示，从当前市场来看，虽然昨日两市调整力度稍微偏大，但依然在可接受的范围之内，大盘继续反弹的可能性仍存在。
而今天恰逢本周最后一个交易日，也是奥运会闭幕前的最后一个交易日，不排除有资金进场博弈政策利好的可能。（东方早报 记者 葛佳）
300亿追涨资金被套 熊市不要轻易抢反弹
熊市抢反弹须谨慎，昨天两市的暴跌让职业股民老肖深有体会。见到老肖时，是昨天下午4点过，他仍在营业部电脑前分析大盘的走势，焦虑明显挂在他的脸上。昨日的大跌让老肖重仓的中国南车（601766，收盘价3.49元）被套不少。
老肖此前一直是空仓，但8月20日两市的疯狂大涨让他按捺不住，在尾市以3.89元的价格追进中国南车5万股，算上手续费等，这笔投资占去了老肖80％的资金。
按老肖当时的想法，如此大涨可能将产生一波较大的反弹，即便不行，第二天开盘也会冲高，自己完全可以少赚点。然而，现实并非老肖设计的那样，昨日两市大盘再度出现暴跌，中国南车更是低开低走，下午跌停，老肖懵了。
事实上和老肖一样焦虑的投资者还有很多，8月20日下午追进去抢反弹的300多亿元资金，昨日全部被套。
对于昨天大盘的走势，老肖连说"没想到"。
"20日当天早上看到那些利好传闻的时候，我觉得不可靠，特意打电话向几个朋友咨询。"老肖告诉记者，他的朋友当时已经全仓买了，还让他赶快买票。
不过老肖当时并没有急于下手，他还想再看一看。也就在这时，股指开始了一波较大的拉升，仅在上午10点半开始的短短一个小时内，沪指大涨了近150点。
如此快速的上涨让老肖不由产生了踏空的感觉，他决定在下午开盘后如果再涨就追进去，把握住这次反弹的机会，于是在下午2点过，老肖以3.89元的价格买了中国南车5万股。
然而，昨日中国南车低开低走，下午开盘没多久便被封住跌停，直至收盘都未打开，3.80元的当日最高价低于老肖的成本价。按照3.49元的收盘价计算，老肖每股便损失了0.4元，浮亏高达2万元，对于资金在20万元的老肖来说，这显然是一个重大损失。
"都怪自己太急躁了，一看指数上涨就害怕踏空。"
事实上，和老肖一样急急忙忙追入的投资者还有很多。从盘面来看，20日上午收盘时，沪市成交金额还不到300亿元，而当日沪市的成交金额为609.6亿元，这意味着当天下午追进去抢反弹的资金高达300多亿元。
而由于当时的个股大多已经出现了大幅上涨，不少股票更是早已封住涨停，这些追涨的资金不得不在较高的位置买入。也正是因为买入的成本较高，这些追涨抢反弹的资金在昨天的暴跌中几乎全部被套。
广发证券策略分析师姚力玮表示，熊市操作要加倍小心，特别是在对待随时出现的反弹上。由于其中的风险往往大于机会，抢反弹并非适合每一个投资者，对于一些风险承受能力较低的个人投资者来说，最好不要轻易追涨抢反弹。
对此，有网友在博客中写道：在熊市中，每一个反弹都不要轻易追进；相反，每一个反弹只会是出货的机会。 (每日经济新闻 马宇飞)
如果是假消息为何能掀大浪？
最近投资者已经被各种消息整得晕头转向。先是被奥运前国内各大媒体的"维稳"所"忽悠"，却不见任何实质性措施出台，结果遭遇大盘两天暴跌10%；上周五证监会抛出六大利好，周一却迎来更为凶猛的"黑色星期一"。相反，外资投行花旗本周二刚刚将"中国上调上网电价5％"这一判断的时间点推进至本月后，当日傍晚国家发改委就发出了调价通知，而在这之前，电力股出现了少见的逆市全线大涨。8月18日沪市逾5%的暴跌后，随即有消息称瑞银本周一通过研究报告系统向内地基金公司发出大宗交易询价意向，希望买入人民币1亿元的股票。本周二外电又报道，摩根大通首席中国经济学家龚方雄表示，中国政府正在认真考虑一项总金额至少2000-4000亿元人民币的经济刺激方案，并可能于年底前放松货币政策。神奇的是周三A股即出现罕见的单日暴涨行情。这表明，外资投行已经俨然成为中国的"政策先知"。
但是，在证监会内部人士澄清平准基金短期难推出、五大利好传闻被质疑的背景下，市场刚刚燃起的激情瞬间消失得无影无踪，将周三的升幅抹去一半还多。许多朋友在问，为什么"出口转内销"的消息大都很准？如果摩根大通是假消息，为什么大盘能够掀起那么大的浪？
俗话说：无风不起浪。是真是假只有管理层才能说得清，而且也应该给投资者一个明晰的解释，以避免这种大起大落。暂且放下真假之辨，不得不承认的是，这份报告切中了目前中国经济的时弊，提出了一揽子解决当前棘手问题的办法，而且具备一定的可行性。近期中央会议上对经济调控态度的转变，以及权威媒体发文的含义，都说明目前管理层正在对之前的从紧的货币政策和稳健的财政政策做出调整。正是在这种背景下，摩根大通的这份报告才具有如此巨大的威力。
周三拉出大阳后，重点关注的三方面因素：一是消息面，没有一个传闻得到证实；二是成交量，沪市成交536亿，萎缩一成；三是领涨龙头，中信证券继续保持强势，上涨3.74%，但两只石化股的杀跌、电力股的见利好出货、奥运股的再度跌停，上证指数跌破10日均线，预示着后市仍将继续调整，但并不表明反弹已经夭折。（华西都市报 海明执笔）
股市又被传闻"忽悠"了 五大利好无一兑现
在一根178点的大阳线之后，接着就是近百点的下跌。昨天，被传闻"忽悠"了一把的A股市场重回跌途。
沪深两市黯然收于2431.72点和8243.03点，双双下跌91.56点和288.12点。权重股的集体下挫让前一天辛苦拿下的2500点再次失守，而之前市场盛传的五大利好传闻无一兑现，让市场人气遭到严重打击。
昨天，跌得最凶的是权重股板块。上市仅仅4天的中国南车（601766）迎来第一个跌停，而沪深两市流通市值前20只股票，除中信证券（600030）上涨外，其余全部下跌，平均跌幅达到4.03%。权重股的杀跌让"奥运后推出融资融券"这条传闻不攻自破，因为一旦要推融资融券，机构岂能不快速建仓权重股。
前一天最被看好的摩根大通报告昨天也遭到了经济学家们的集体质疑。银河证券首席经济学家左小蕾甚至用"瞎说"这样的字眼来表示对报告的怀疑。提出反对意见的经济学家们认为，政府的钱怎么用早就有预算，千亿资金刺激经济有些离谱。但也有少数派人士认为，摩根大通的报告最起码给了政府一个建议"成立平准基金以防止股市大跌"，这是目前市场最希望看到的利好。
"传闻太忽悠人了，我一冲动将这两个月的工资全用来补仓，又套进去了！"昨天，一位投资者向记者抱怨，看着前天市场涨得那么好，以为真的是有救市资金进场了呢，但昨天的下跌才让她重回理性，A股还是像原先那么弱。
在一部分期待市场出现反转的投资者期望落空之时，前一天尚未来得及进场买货的机构则暗自庆幸。"市场仍处于基本面、政策面、资金供求面不确定因素的困扰中，大资金都在观望，期待反转，谈何容易！"在方方面面没有改观之前，观望是最好的办法。 （北京晨报 记者 王洁）
大跌91点！井喷未能延续 利好未兑现反弹是否结束
传闻未及时兑现，昨日大盘未能承接周三的大涨之势，低开略反弹之后便开始单边下跌，跌穿2500点后又击破10日均线的支撑，最终大跌91.57点，收于2431.72点，前日井喷行情的一半成果化为泡影。同时，两市1300余只个股下跌，各大板块中只有券商板块翻红，成交量小幅下降，共成交787亿元，且成交量主要集中在开盘一小时以内。
这两日如此令人费解的走势，让不少投资者开始疑惑，井喷引发的反弹行情是否就这么快结束了？为此，我们搜集了市场中分析人士的观点，希望能对投资者判断后市有所帮助，能从中得到启发。
多方：反弹尚未结束
虽然昨日市场表现稍弱，但不排除受到了中国南车香港上市首日跌幅30％的拖累影响，市场刚刚建立的信心仍属不稳，一点风吹草动就将波及面放大，从5日、10日线的支撑来看依旧有效。总的来说，市场仍处于合理的调整形态范围内，短期强势暂时未改，投资者应留意权重股近日的动向。
申银万国分析师蔡华伟认为，周三的井喷行情是由压抑已久的市场借助利好传闻爆发的，而利好落空，因此回落便很正常。然而值得注意的是，市场成交量依然有着支持，成交量是对人气指标判断的重要依据，只要沪市成交量继续保持在500亿元以上，反弹行情还会有很大的期待。另外，从市场本身来看，半年以来空头都是一直借着经济增速放缓和大小非解禁来打压指数的，因此已严重缩水的市场在没有新的利空因素刺激下，继续下跌的空间已十分有限。同时，市场做多动能和利好传闻正在不断堆积，最近每当市场大跌之后都有资金入场抄底，只要真正的实质性利好出现，星星之火便可以燎原。
另有业内人士认为，当市场几乎一致预期2245点会被击穿时，大盘在2284点止跌并井喷大涨7.63%。当市场几乎一致预期没有实质利好配合出台、"8·20"井喷会昙花一现之时，也许"8·20"井喷演变成中级反弹的可能性更大。道理很简单，反向思维是大资金制胜的法宝。至于昨日大盘大跌近4%，技术上既可理解为大盘不突破2566点即走第五下跌浪的第5小浪，但第5小浪一旦失败，不能有效击穿2284点，又可理解为"8·20"井喷的第2小浪，第3小浪依然可能突破2566点。此外，神秘资金在奥运闭幕前第三个交易日制造井喷，恐非仅是依据摩根报告，其用意或许有2245点不能轻易失去，稳定市场迎接闭幕式及启动奥运后行情的意义。若有此目的，奥运后必有实质利好配合，否则，引导井喷的资金恐怕又要作赔本买卖。从这个意义上讲，入场抄底资金不会是来做赔本买卖的，井喷行情并没有结束。本报记者 蔡云舟
反方：传闻落空 行情难免回落
传说中的利好昨天无一兑现，自然反弹成为了昙花一现。看空的市场人士认为，短期市场情绪继续恶化，后市存有再创调整新低的可能。
政策市命悬一线
广州万隆认为，所谓的利好却让市场增加了新的做空力量--"二次发售机制"刺激了大小非短期内减持股份的欲望，周三沪深交易所大宗交易平台各有四只股票发生大宗交易，单日8只股票大宗交易成交较此前日均2-3单大宗交易而言，成交单数增加了近3倍！大宗交易平台的成交情况说明，大小非加速减持已成事实。
大小非减持也是导致昨天下跌的重要做空力量，另一部分做空能量是短线获利回吐盘以及担忧大小非减持而出逃的投机资金。由此可见，近日暴涨暴跌皆与大小非和政策相关。后市走向取决于管理层态度的进一步明朗和具体政策出台。
另有分析人士认为，基本面的不利因素也不利于反弹行情的展开。本周先后公布的银行股半年报显示，银行业已面临盈利拐点，并且资产质量有下滑的迹象。这无疑使投资者对于上市公司业绩的忧虑情绪升温，将成为后市大盘面临的隐忧。
市场情绪或将恶化
广州万隆认为，滞留在场内的散户绝大部分处于深度被套状态，场外观望者中积极进场的人数很少，因此中期市场处于低迷状态。大涨大跌的走势令场外观望者望而生畏，场内被套者在错失相对高位的出逃机会后，后市反弹中出逃意愿会增强。因此，在没有政策利好的情况下，短期市场情绪可能继续恶化。
九鼎德盛朱慧玲也认为，昨天的走势显示出投资心态仍很谨慎，如果短线股指继续下挫，将周三的反弹成果吞噬掉的话，那么后市就存在有再创调整新低的可能。如果反弹昙花一现，将周三新进的资金套牢其中，这对市场人气的打击是不言而喻的。
中国南车H股挂牌走弱
A股受累跌停
上市三个交易日后，昨日大盘股中国南车A股首次被打到跌停板上。其直接原因是南车H股昨首日挂牌后高开低走，让高高在上的A股价格失去了支撑。
H股表现萎靡拖累A股跌停
中国南车本次IPO，在发行A股的同时还发行了16亿港股。H股发行价格高于A股，H股发行价格定为2.6港元/股，比A股2.18元/股的发行价略高。H股发行价格高于A股这样的安排，既为A股股东提供了足够的获利空间，同时又能让H股股价为A股提供价格支撑。
本周一南车A股率先上市，其首日最大上涨77%，收盘涨58.26%，大大高于机构普遍预期。更出乎意料的是接下来南车A股继续上涨，周三收盘于3.88元，与发行价比较涨幅接近78%。这样的价格已经远远高于H股2.6港元的发行价，除非H股上市能暴涨，否则H股难为A股价格提供支撑。
昨日其H股终于挂牌上市，开报3.05港元，较招股价涨17.3%，远逊于其A股首日的涨幅。随后大市疲软影响了南车H股的表现，其价格不断回落，全天收报2.74港元，仅比发行价2.6港元高0.14港元，涨幅为5.4％。这样的疲弱走势不但不能成为A股股价的支撑，反而成了拖累，下跌成了必然。果然，随着H股下落，A股也急速奔向跌停，昨日午后一开盘南车A股便封住跌停，一直到收盘跌停价上还有6027万股卖单。全天A股换手率达到20.01%，交投依然活跃。
溢价30%A股还有下调空间
"即使A股跌停，其3.49元的收盘价仍远远高于H股2.74港元的价格，A股溢价率超过30%。"文渊阁投资一分析师认为，"A股仍有回落的空间。"
从公开情况看，在A股走强的时候，A股相对H股享受很高的溢价。但当A股市场持续下跌的时候，A股的溢价享受就相对困难，甚至还会出现A股价低于H股价的倒挂现象。据统计，在55家A+H股公司里面，目前享受溢价的有49家，但有6家出现了A股和H股倒挂情形。特别是次新A股溢价幅度很小，中国平安、中国中铁等A、H股基本都是持平或A股略低于H股。因此不排除南车A股会继续回落直到与H股价格持平。不过海通证券分析师龙华等认为，香港市场目前还没有铁路制造设备方面的上市公司，可能由于"物以稀为贵"，H股后市走强从而阻止A股回落。
从估值角度看，内地多数券商认为南车A股合理价格在3元左右，昨日南车收盘3.49元，可以说价格已经到位了，后市可能会震荡调整。（成都日报 记者 蔡云舟）
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