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奥运"维稳"政策预期落空后的大小散户情绪波动、奥运概念股的集体"高台跳水"、QFII抛售下的"热钱"出逃疑问、"大小非"加速杀跌市场、"攀钢系""现金防线"的溃决促成了近期市场的破位下跌。
虽然7月份宏观经济金融运行数据强于预期，但工业增加值增速回落态势明确。煤电油瓶颈和奥运会召开仍将制约8、9月份的工业生产，三季度宏观经济存在加速下行的风险。物流成本上升、价格管制、产能利用率下降将压制企业利润，上市公司盈利预期不稳定成为影响市场的关键因素。我们预计后奥运时期市场仍有探底可能，在新的防御底线确立之后，加上利多"组合拳"措施的落实，市场有望迎来转机。
欧日滑向经济衰退，反差造就美元强势。美元走强的背后并不在于美国经济走好，而是反映了欧洲和日本经济更大的下行风险，以及新兴市场经济体的不稳定。德国、法国、意大利、日本、新加坡等国二季度GDP环比出现多年来的首次收缩现象，虽然美国二季度经济增长近2%，但这主要与此前一次性的财政刺激政策有关，此后经济增长减速的可能性很大。与此同时，7月美国CPI环比上升0.8%，是市场预期的两倍，同比上升5.6%，为17年来的最高升幅，欧元区和日本的通胀率也分别处于4%和2%的高位。德国、日本与其他欧洲国家和美国一起放缓乃至衰退，是我国经济面临的外部风险环境。
"地量"博弈下的"左边建仓"策略。奥运开幕后的加速下跌产生了本轮调整以来的"地量"。交投低迷使得机构、散户、"大小非"的博弈行为更具冲击力，少量资金流出就将导致市场的显著下跌，估值吸引力凸现的过程中，迫使机构采取"左边建仓"策略。我们建议对于具有估值优势的板块至少采取标配，包括保险、银行、煤炭、钢铁、机场等。油价回落休整趋势确立，利好金融地产，而在寻求成本下降受益板块时必须更加强调需求增长的确定性。我们坚持看好因投资拉动的长期增长的铁路与轨道交通建设收益板块，重点关注南车集团新股上市的机会；以及加大农业投入给农资板块带来的机会；关注行业景气度向好的板块，如造纸、农药化肥等。消费品的防御能力则强调必须消费品，如超市、医药、食品饮料等。值得一提的是，奥运概念消退后，上海本地股受世博会和迪斯尼以及上海市国资委积极推进资产证券化步伐等利多因素刺激，有望成为未来较长时期内的投资策略选择要素，我们建议投资者予以积极关注。(国信证券)
地量回升凸显三点市场意义
12个月指数表现
两市周二惯性跳空低开后均呈明显的探低回升态势，尾市强势横盘并收于较高点，涨跌家数显示多方在普跌后夺回了短线优势，但成交额却再创新低或不足420亿元，较前骤减105亿元或两成。
市场周二之所以低开高走，一个非常重要的原因就是大盘在短短两周时间内便下跌了近20%，多数个股更是惨不忍睹，而最直接的因素则是蓝筹整体再现企稳回升态势。例如，金融、电力、有色金属、地产等板块相继出现在涨幅榜前列，运输物流、交通设施、汽车、钢铁等群体的表现也可圈可点，但煤炭石油、通信等却逆势下调，总市值最大的"四巨头"即中国石油、工商银行、中国银行、中国石化也相对较弱，既为市场预留了一分非常重要的做多力量，也限制了大盘短线的回升力度，短期反复可能因此也就难以完全避免。
不过，昨日整体表现仍有些外强中干，或大多数个股的回升力度其实并不强，不少股票的疲弱走势因此便与其业绩之间产生了很大的反差，而两者的矛盾则在相当大程度上应归咎于此前股价过度的上扬，说明市场对公司全年业绩尚存一些疑问，这或许也是主力机构至今没有大规模增持的一个原因。在量能严重不足的情况下，热点往往也就难以持续，这又反过来抑制了量能的有效放大，两者恶性循环因此便难以避免，但热门股却不断涌现，一方面说明显示做多意愿从未降低至冰点，一方面也表明不同主力之间争夺有限的市场资金的战斗一直没有停止。
从大盘运行看，两市周二虽低开高走并收下影稍长的中阳线，但主要股指均再创新低，而上摸高点则仅触及周一大阴线的1/4、1/3反弹位，5日均线也将与上周低点重合构成反压，日线组合也属于不太稳定的类型，且成交额不增反缩，甚至又一次改写了去年至今的地量记录，表明市场观望气氛依然非常浓重，短期内有效的回升空间也就势必会因此受限，近日两市冲高整理的可能也就进一步加大。
简单说，地量回升的市场意义有三：一是目前上行的压力相当轻，股价的涨跌很大程度上取决于做多意愿和信心，这无疑也会大大增加大盘短线的变数；二是现在的市场参与热情依然十分低下，短线继续上行的空间也就暂时难以乐观，尽管短线惯性上攻可能仍较大；三是主力机构建仓往往需要较长的时间才能完成，如果大量买入，势必会因解套盘、获利盘的双重压力而大大增加成本，甚至可能会导致前功尽弃，即目前买入的很可能只是底仓，只有经过不断的或多次反复，主力机构才能以尽量低的成本吸足所需的筹码，这也是大反攻之前一项必要的准备。
从周边市场看，美股周一受金融股跳水影响出现深幅回调，亚太地区和欧洲随即陷入大面积深幅下调局面，不少股指还出现破位迹象，全球股市近期的反弹很可能将因此面临严峻的考验。尽管美元指数和原油、黄金期价等对周边市场影响力大大减弱，但一旦出现反向运动，即美元回调，原油、黄金期价和CRB指数反弹，全球股市走软的可能却会进一步加大，就是说，周边环境近日有可能会遭遇一次寒流，两市及港股难免不会受到一些冲击，低姿态整理可能因此便相对较大些。(北京首证)
沪指涨2344.47点
周二沪指低开22.62点,但很快出现大量买盘将指数推高到周一收盘之上,市场空方量能明显减弱,沪指小幅收高,全日量能缩减明显。行业30类上涨1类下跌，涨幅最大的两类行业是供水供气(3.31%)和造纸印刷(2.96%),技术上阻力位处于2399点附近, ADR(10)为0.687↑处于正常区域,MACD(DIFF:-129.533,DEA:-96.865)-65.336↑。沪指收于2344.47点,涨幅1.06%,成交金额286.27亿元，对比周一缩减22.10%,沪深两市A股平均股价为8.25元,较周一上涨0.08元。沪市A股上涨626家，下跌186家；深圳A股上涨536家，下跌134家。A股市场非S及非ST类个股有28家涨停,无个股跌停;S及ST类有2家个股涨停，有15家个股跌停。
大单增仓532家
周二A股大单增仓532家，大单减仓526家，主动买单成交量高于卖单的有944家。大单增仓率超过5%。的有30家，涉及农牧业(5家)等15类行业,大单增仓率前5位的个股为：登海种业(44.738%。)、丰乐种业(23.652%。)、敦煌种业(22.693%。)、隆平高科(19.382%。)、禾嘉股份(19.041%。)；大单减仓率超过5%。的个股有27家，涉及信息技术(6家)等11类行业,大单减仓率前5位为：中国南车(23.06%。)、中路股份(20.846%。)、远望谷(20.651%。)、卫士通(18.919%。)、歌尔声学(18.883%。)。
沪市特大增仓140家
周二沪市A股特大增仓股(特大增减仓:单笔成交大于50万股或100万元的买入和卖出之差占总成交的比例)140家,特大增仓股前5位分别为: 新华传媒(41.5%)、上海三毛(41.4%)、上海九百(31.3%)、山西汾酒(23.4%)、金宇集团(22.1%);特大减仓股79家,特大减仓股前5位分别为: ST天华(21.6%)、航天信息(19%)、ST源发(18.2%)、S哈药(17.9%)、楚天高速(17.1%)。
千万大单15笔
周二出现单笔成交金额超过百万元的个股有273家,百万大单共出现2634笔,较周一缩减33.47%。百万元大单出现超过70笔的个股有5家，分别为：中国南车(576笔)、中信证券(155笔)、中国平安(93笔)、招商银行(21.89,0.68,3.21%,吧)(86笔)、隆平高科(74笔);周二单笔成交金额超过1000万元的个股有3家，分别是: 中国南车(12笔)、宏达股份(2笔)、中信证券(1笔)。
一、6只次新开放式基金净值"静止"
通过统计wind数据发现，今年5月份后期成立的大多数次新基金在近期净值几乎没有任何变化。
从8月4日到8月14日，不计算债券型、货币型和保本型基金外，共有6只开放式基金的近一周净值增长率变化幅度在0到0.1%之间，分别是：博时特许价值、汇丰晋信2026、信达澳银精华灵活配置、新世纪优选成长、万家双引擎灵活配置、泰信优势增长灵活配置。它们近一周净值增长率分别为：0，0，0，-0.01%，0.02%，0.0998%。
而另外有14只开放式基金的近一周净值增长率变化幅度在0.1%到1%之间。其中股票型基金占到8只，混合型基金占到6只。
其中特别值得一提的是博时特许价值，通过查看博时特许价值的历史净值发现，该基金从6月25日至6月30日以及7月2日至7月7日的两个统计时间段内，基金净值都是0.971元。而7月8日至7月23日期间，基金净值每天都是0.972元，截至8月14日该基金最新净值为0.973元，而近一个月的净值增长率仅约为0.1%。由此可见在一个较长的时间里该基金几乎没有参与太多的"股市活动"。
特别值得一提的是，这6只净值几乎处于"静态"的基金全为次新基金，6只基金中，博时特许价值成立最早，是5月28日，而信达澳银精华灵活配置和新世纪优选成长成立最晚于7月25日，并且6只基金的初始募集情况都不理想，其中新世纪优选成长仅募集到了2.87亿元，而最高的信达澳银精华灵活配置也仅5.33亿元，6只基金的平均募集规模仅为4.135亿元。
二、QDII青睐香港国企
虽然海外市场投资标的远胜于A股上市公司，但从5家QDII公布的持仓组合来看，个股投资标的仍然趋同。
华夏全球精选基金二季度末仓位仅60%，但杨昌桁仍将39%的资产投向香港市场，美国市场亦有14.96%，前十大重仓股中有9只均来自于在香港上市的内地企业，前三大重仓股分别是中海油(3.92%)、中国神华(3.81%)、工商银行(3.78%)，基金投资方面的亮点是华夏全球基金购买了2只农业与印度市场方面的指数基金。
工银瑞信全球基金投资较为分散，除香港和美国市场各投资25%资产比例外，其余40%资产分散于韩国、新加坡、澳大利亚、瑞士、英国、德国、印度尼西亚等国。
行业配置方面，工银瑞信全球基金有近20%资产投向能源领域，前三大重仓股分别是澳大利亚上市的必和必拓、英国伦敦交易所上市的力拓股份和香港上市的中国建设银行。
嘉实海外则基本将资产投向香港市场，比例高达83.06%，美国市场仅留有1.57%。前十大重仓股均是香港市场"中"字头的大型国企上市公司，分别是中国移动8.77%、中国工商银行6.72%、中国海洋石油5.8%、中国建设银行5.64%、中国人寿4.57%、中国石油4.42%、中国神华4.16%、中海油服3.26%、中国电信3.04%、中兴通讯2.03%。
持仓比重最高的上投摩根亚太优势基金不管是投资的区域性抑或是投资的行业性均较为分散。其中投资的区域主要包括香港、澳大利亚、韩国等九个国家和地区，而前十大重仓股除了澳大利亚上市的必和必拓、力拓股份外，还包括中移动、三星电子以及多家印度、新加坡类上市公司。
可以看出，5只QDII南方全球精选、华夏全球精选以及嘉实海外中国基金前十大重仓股几乎均为在海外上市的中国公司辅以少量香港本地公司。
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